2026年Q2，村田、TDK两大日系龙头先后发布新财季财报，MLCC订单、营收、利润全线大幅冲高；国内MLCC龙头风华高科同步披露半年报预告，盈利环比直接翻倍。
AI算力服务器、新能源汽车两大核心需求持续爆发，叠加日元贬值汇兑红利、原厂多轮涨价落地，行业正式形成“日系守高端、国产抢低端、双向结构性分化”的全新格局。
一、村田：MLCC订单暴涨85.5%
村田2026财年Q1（对应自然Q2）总营收5022.64亿日元（236.06亿元人民币），同比+20.7%；归母净利润813.77亿日元（38.25亿元人民币），同比大涨63.7%。日元贬值14.89带来大额汇兑收益，叠加产线满产，营业利润率从14.8%升至19.6%。
公司核心增长来自元器件业务（包括MLCC电容、电感EMI滤波器等），营收占比近7成，营收3467.62亿日元（162.98亿元人民币）。其中MLCC营收2825.08亿日元（132.78亿元人民币），同比大涨30%，AI 服务器、车规高容电容供不应求。当期MLCC新增订单同比暴涨85.5%，在手订单环比增49.4%，交期拉长支撑8月涨价落地。
经营策略上，村田主动削减低端消费MLCC产能，全部资源倾斜高毛利AI算力、车规产品，低端市场份额让渡国内厂商。村田披露，报告期末在手订单6177.74亿日元（290.35亿元人民币），对比3月末增长38.5%。
二、TDK：净利同比大涨94.4%
同期TDK业绩4-6月总营收7410.05亿日元（348.27亿元人民币），同比+ 38.3%，净利润近乎翻倍（涨幅94.4%）。日元大幅贬值增厚营收725亿日元、利润113亿日元，海外销售占比92.7%。
中国是TDK第一大市场，单季营收4099.15亿日元（192.66亿元人民币），占集团总营收55.3%，国内算力、新能源企业成为核心客户。
分业务看，被动元件板块盈利弹性最大，利润同比暴涨172.2%；旗下MLCC营收同比涨35.1%，量价齐升顺利转嫁原材料成本。磁性产品受益AI服务器硬盘需求，增速49.6%成为TDK增速最高业务。
TDK与村田思路一致，主动减少低端消费电容红海竞争，深耕高壁垒车规MLCC；既避免价格战侵蚀利润，也能稳步抬升整体电容产品均价与毛利，实现结构性盈利升级。
三、风华高科：国产龙头盈利拐点落地
日系厂商收缩低端产能的同时，国内MLCC龙头风华高科迎来周期红利。公司2026半年报预告净利2.7-3亿元，同比增61.84%-79.82%，二季度单季净利环比直接翻倍，增长104%~138%。
产品盈利分层显著：消费MLCC 毛利率15%-20%，算力/车规高端电容毛利率可达35%-40%。
产能层面，风华高科国内市占率14%，月产能635亿颗居国内第一；52.72亿高端工业园今年全面投产，高端算力MLCC月产240亿颗，订单排至2027年二季度。
技术端实现上游钛酸钡、电极浆料自研，原材料成本下降20%-25%，突破日韩材料垄断；国内率先量产220μF高容MLCC，车规订单一季度同比暴涨183%。
写在最后
AI算力+车载两大刚需韧性极强，电子零部件需求坚挺。
从行业厂商竞争格局来看，全球市场呈现清晰的分层态势：日系厂商凭借技术积累与严苛的行业认证壁垒，占据高端高毛利市场，并依托寡头格局持续上调产品价格；国内厂商抓住产能真空窗口期，一边抢占消费类MLCC市场份额，一边加速高端产线建设、打通上游原材料供应链，推进国产替代纵深突破。
未来，能否持续拿下算力、新能源赛道高端订单，将成为区分国内MLCC企业成长上限的核心标尺。
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